אסטרטגיה פיננסית- תכנית פעולה להענקת משאבים כספיים למפעל, גיבוש מנגנון לצבירה, חלוקה וצריכה של רווחים, הגדלת נכסים, הבטחת נזילות רכוש, גיבוש מנגנון מימון פרויקטים ומזעור חובות וכו'.

אסטרטגיה פיננסית שונה מטקטיקות פיננסיות בכך שבמקרה 1 יש צורך להסכים על תכנית פעולה עם כל המשתתפים בפעילות, ובמקרה 2 זה לא נדרש.

אסטרטגיה פיננסית- תוכנית פיננסית ארוכת טווח שמטרתה לפתור את הבעיות הגלובליות של המיזם - עצמאותו, עצמאותו ורווחיותו. האסטרטגיה הפיננסית מורכבת מהמרכיבים הבאים:

תכנון פיננסי (נוכחי ועתידי), הקובע את כל מקורות המימון ואת כיווני ההוצאה העיקריים שלהם;

מִרכּוּז משאבים פיננסיים, שבזכותם ניתן לתמרן משאבים אלו ולהפנותם לתחומי הפעילות העיקריים של המיזם;

יצירת רזרבות פיננסיות על מנת להבטיח את יציבות המיזם על רקע תנודות השוק;

מילוי מלא ובזמן של התחייבויות לצדדים שכנגד;

פיתוח מדיניות חשבונאית ופיננסית, כמו גם מדיניות פחת של המיזם;

שמירה על רישומים פיננסיים על בסיס תקנים קיימים;

גיבוש דוחות כספיים בהתאם לדין החל;

ניתוח פיננסי ובקרה של המיזם.

האסטרטגיה הפיננסית כוללת התחשבות בכל היכולות הפיננסיות של החברה, בהתאם להשפעה של גורמים חיצוניים ופנימיים, להבטיח שהזדמנויות אלו תואמות את תנאי השוק, קובעת את המטרות ארוכות הטווח של המיזם ואת בחירת הדרכים הטובות ביותר. להשיג אותם.

האסטרטגיה הפיננסית היא הבסיס לפיתוח הכיוונים העיקריים של המדיניות הפיננסית של החברה, הכוללים מס, תמחור, פחת, דיבידנד ומדיניות השקעה.

משימות האסטרטגיה הפיננסית:

זיהוי דרכים לניצול מיטבי של משאבים כספיים;

זיהוי סיכויים לקשרים פיננסיים עם צדדים נגדיים;

תמיכה כספית בפעילויות שוטפות ופרויקטי השקעה;

מחקר של הזדמנויות פיננסיות וכלכליות של מתחרים;

ביצוע פעילויות שמטרתן הבטחת יציבות פיננסית.

פיתוח ויישום אסטרטגיה פיננסית מבוססים על שימוש בכלי ניהול פיננסיים (תקצוב, ניתוח פיננסי ובקרה) ושוק השירותים הפיננסיים (ליסינג, פקטורינג, ביטוח). האסטרטגיה הפיננסית של מיזם היא מרכיב בכל האסטרטגיה של פיתוחו, ולכן יש לתאם אותה כל הזמן עם המטרות והכיוונים של האסטרטגיה הכוללת, ובמקביל, האסטרטגיה הפיננסית משפיעה באופן משמעותי על אסטרטגיית הפיתוח המשולבת של הארגון, שכן שינויים בשוק הפיננסי מחייבים התאמות לכל מרכיבי האסטרטגיה הכוללת. פיתוח אסטרטגיה פיננסית מתבסס על נתוני דיווח כספי – מידע חשבונאי פיננסי (חשבונאי), הנשמר על בסיס מצטבר, הנוח לשליטה בתזרימי הכספים, אך לא לניהולם. לכן, חשבונאות ניהולית הופכת לנפוצה יותר, ומשרתת את השירות הפיננסי של המיזם מהר יותר מאשר חשבונאות - לא אחת לרבעון, אלא מדי יום. לשם כך, פותחה מדיניות חשבונאית הקובעת קיום חשבונאות פיננסית על בסיס מידע פיננסי יומי המתקבל, תוך התחשבות בדרישות שנקבעו על ידי פעולות משפטיות רגולטוריות.

טקטיקות פיננסיות- זוהי המדיניות הפיננסית הנוכחית שמטרתה פתרון מהיר של משימות רגעיות ספציפיות הניתנות על ידי האסטרטגיה הפיננסית של המיזם. כולל טקטיקות פיננסיות מבטיח שינוי נכון ובזמן של קשרים פיננסיים, כמו גם חלוקה מחדש תזרימי מזומניםבין משאבים שונים של המיזם, כמו גם בין החטיבות המבניות והנפרדות שלו. טקטיקות פיננסיות בהשוואה לאסטרטגיות פיננסיות צריכות להיות גמישות יותר כך שהחברה תוכל להגיב ללא הפסד לשינויים בתנאי השוק - שינויים בעלות השירותים וההון, היצע וביקוש, השפעת הגורם האנושי - למשל, הפיכת החלטה שגויה של אחד מעובדי החברה. האסטרטגיה הפיננסית והטקטיקה הפיננסית קשורות קשר הדוק: האסטרטגיה קובעת את הטקטיקה, אך יישום מוצלח של ממצאים טקטיים מסוימים במצבים שאינם מסופקים בתוכנית האסטרטגית עשוי בהחלט להוביל לשינוי באסטרטגיה הפיננסית של החברה.

שילוב רציונלי של רווחיות וסיכון כבסיס לעסק אפקטיבי.

רווחיות וסיכון, כידוע, הן קטגוריות הקשורות זו בזו. הדפוסים הכלליים ביותר המשקפים את הקשר בין הסיכון הנלקח לבין התשואה הצפויה מפעילות המשקיע הם אלה:

להשקעות מסוכנות יותר יש תשואה גבוהה יותר;

ככל שההכנסה עולה, ההסתברות לקבל אותה פוחתת, בעוד שניתן להשיג הכנסה מובטחת מינימלית עם סיכון מועט או ללא סיכון.

היחס האופטימלי בין הכנסה לסיכון משמעו השגת מקסימום עבור השילוב של "רווחיות - סיכון" או מינימום לשילוב של "סיכון - רווחיות". במקרה זה, שני תנאים חייבים להתקיים בו זמנית:

2) שום יחס אחר של תשואה וסיכון לא יכול לספק פחות סיכון ברמת תשואה נתונה או גבוהה יותר.

על איור. 11.1 מלמד כי בהנחה של קבלת סיכון אחד ומקור הכנסה אחד, קיים רק צירוף אחד כזה - נקודה ה'.

עם זאת, מאחר שבפועל פעילות ההשקעה קשורה בריבוי סיכונים ושימוש במקורות משאבים שונים, מספר היחסים האופטימליים עולה. בהקשר זה, על מנת להשיג איזון בין סיכון להכנסה, יש צורך להשתמש בשיטת פתרון שלב אחר שלב על ידי קירובים עוקבים. יישום פעילות השקעה כרוך לא רק בקבלת סיכון מסוים, אלא גם במתן הכנסה מסוימת. אם נניח שהסיכון המינימלי מתאים להכנסה המינימלית הנדרשת, אזי נוכל להבחין במספר מגזרים המאופיינים בשילוב מסוים של הכנסה וסיכון: A,B,C.

מגזר א', השקעות שאינן מספקות את ההכנסה המינימלית הנדרשת, יכול להיחשב כתחום של תשואה לא מספקת. פעילות במגזר C קשורה בסיכונים גבוהים המפחיתים את האפשרות להשיג תשואות גבוהות צפויות, לכן ניתן להגדיר את מגזר C כתחום בעל סיכון גבוה. השקעות במגזר B מספקות למשקיע השגת הכנסה בסיכון מקובל, לכן, מגזר B הוא תחום הערכים האופטימליים של היחס בין רווחיות וסיכון.

נדגיש את הדפוסים הכלליים המשקפים את הקשר בין הסיכון שנלקח לבין התשואה הצפויה על פעילות המשקיע:

להשקעות מסוכנות יותר יש תשואות גבוהות יותר;

עם גידול ההכנסה, ההסתברות לקבלה פוחתת, בעוד שניתן לקבל הכנסה מובטחת מינימלית בסיכון מועט או ללא סיכון.

נזכיר כי תיק השקעות של ניירות ערך הוא קבוצה של ניירות ערך בבעלות יחיד או ישות משפטית או יחידים או ישויות משפטיות על בסיס השתתפות בהון, הפועלים כאובייקט אינטגרלי של ניהול. זה יכול לכלול גם מכשירים מאותו סוג (לדוגמה, מניות או אג"ח) וגם נכסים שונים: ניירות ערך, מכשירים פיננסיים נגזרים, נדל"ן.

המטרה העיקרית של גיבוש תיקים היא להשיג את רמת התשואה הצפויה ברמת סיכון נמוכה יותר. מטרה זו מושגת, ראשית, על ידי פיזור התיק, כלומר על ידי חלוקת כספי המשקיע בין נכסים שונים ("אל תשים את כל הביצים בסל אחד"), ושנית, על ידי בחירה קפדנית של מכשירים פיננסיים.

תשואה על תיק ניירות ערך

תיק ניירות ערך הוא אוסף של ניירות ערך שונים, וניתן לקבוע את התשואה שלו לפי הנוסחה הבאה:

החזר תיק = (שווי ניירות ערך בזמן החישוב – שווי ניירות ערך בעת הרכישה) / שווי ניירות ערך בעת הרכישה.

מדידת סיכון התיק

כל המשתתפים בבורסה פועלים בתנאים של ודאות לא מלאה. בהתאם, לא ניתן לחזות במדויק את התוצאה של כמעט כל עסקאות רכישה ומכירה בניירות ערך, כלומר, עסקאות נתונות לסיכון. באופן כללי, סיכון מתייחס לסבירות להתרחשות אירוע. הערכת סיכון פירושה הערכת הסבירות להתרחשות אירוע. סיכון התיק מוסבר לא רק על ידי הסיכון האישי של כל נייר ערך בודד בתיק, אלא גם בכך שקיים סיכון ששינויים בתשואות השנתיות הנצפות של מניה אחת ישפיעו על השינוי בתשואות של מניות אחרות הכלולות ב- תיק ההשקעות.

לידיעתך

בשווקים מפותחים, כדי למנוע סיכון ספציפי, מספיק לבנות תיק של 30-40 נכסים. בשווקים מתעוררים, נתון זה אמור להיות גבוה יותר בשל תנודתיות גבוהה בשוק.

על מנת לקבוע את הסיכון של תיק ניירות ערך, יש צורך קודם כל לקבוע את מידת הקשר וכיוון השינוי בתשואות של שני נכסים. לדוגמה, אם מחיר נייר ערך אחד עולה, אז שער נייר ערך אחר עולה, ולהיפך, תנועות המחירים הן רב כיווניות או בלתי תלויות לחלוטין זו בזו. כדי לקבוע את הקשר בין ניירות ערך, נעשה שימוש באינדיקטורים כמו שונות שיתוף ומקדם מתאם.

1. בעת ניתוח כדאיות עסקאות עם תיק ניירות ערך (לרבות עסקאות המשפיעות על הרכבו ומבנהו), ניתן להציב שלושה יעדים עיקריים: השגת התשואה הגבוהה ביותר האפשרית; מינימום קבלה סיכון אפשרי; השגת ערך שילוב מקובל כלשהו (רווחיות-סיכון).

2. תשואת התיק נקבעת לפי נוסחת הממוצע המשוקלל האריתמטי, כך שניתן לפתור את בעיית מקסום התשואה בתיק באופן חד משמעי וללא בעיות מיוחדות, לרבות חישוביות, שכן השילוב של נכסים פיננסיים בעלי תשואה גבוהה לתיק מבטיח גם תשואה גבוהה בתיק.

3. פתרון הבעיה השנייה קשה יותר. אם על תיק נטול סיכון עסקינן, הרי שאין בעיות, שכן תיק כזה יכול להיות מורכב, למשל, מניירות ערך ממשלתיים. כל יעד אחר הקשור למזעור סיכונים נעשה כחלק מפתרון המשימה השלישית.

4. המשימה השלישית שוררת בפעילות ההשקעות. זה המורכב ביותר, וככלל, לא יכול להיות לו פתרון חד משמעי.

5. אם מנתחים את כדאיות הכללה נוספת של נכס אחד בתיק, אז בעיית האופטימיזציה פשוטה יחסית ומסתכמת בניתוח ההשלכות של שילוב שני נכסים. הוספת מספר נכסים לתיק, כמו גם כל שילוב אחר, הם רב משתנים מבחינת השגת הערך האופטימלי של השילוב (תשואה-סיכון).

6. בהיותה פונקציה לא ליניארית, סיכון התיק תלוי במספר הנכסים בתיק, מבנה התיק, סיכון מרכיביו, דינמיקה

רווחיות של רכיבים. כפי שניתן לראות מנוסחה (20.26), סיכון התיק אינו תלוי בערכי התשואה, אלא בשונות שלהם ובמבנה התיק (איננו מדברים על מדד ספציפי "סטיית תקן", שתלוי כמובן הערכים של תכונת המשתנה, אבל לגבי הסיכון כקטגוריה כלכלית).

7. הוספת נכס נטול סיכון לתיק מפחיתה את התשואה על התיק, בעוד שסיכון התיק יורד ביחס ישר לחלקו של נכס זה.

8. שילוב נכסים מסוכנים לתיק עשוי להביא להפחתת הסיכון בהשוואה להחזקה של כל אחד מהנכסים הללו בנפרד, אך התוצאה תלויה לא רק בסיכון של הנכסים המשולבים, אלא גם באופי הקשר בין התשואות שלהם. .

11. מאחר ויחסים פונקציונליים אפשריים רק תיאורטית בשוק ניירות הערך, הרחבת התיק תמיד מלווה בשינוי בסיכון שלו.

בעת הערכת תיק והיתכנות פעילות עם נכסים הכלולים בו, יש צורך לפעול עם מדדי רווחיות וסיכון של התיק בכללותו. הערכת אפשרות של פעולה מסוימת הקשורה לשינוי במבנה התיק ומאפייניו הנפחיים, לרוב הם מתווכחים במונחים של התשואה הצפויה של התיק והסיכון המקביל. מן הסתם, תשואת התיק היא פונקציה ליניארית של התשואה על הנכסים הכלולים בו וניתנת לחישוב באמצעות נוסחת הממוצע האריתמטי המשוקלל. במקרה זה, אנו יכולים לדבר על תשואה צפויה וממשית כאחד.

מדיניות חשבונאות של החברה.

מדיניות חשבונאית של הארגון- זוהי קבוצה של שיטות חשבונאיות שאומץ על ידי הארגון (תצפית ראשונית, מדידת עלויות, קיבוץ שוטף והכללה סופית של עובדות הפעילות הכלכלית), על פי PBU.

שיטות חשבונאיות כוללות שיטות לקיבוץ ולהערכת עובדות הפעילות הכלכלית, החזר ערך נכסים, ארגון זרימת עבודה, מלאי, שימוש בחשבונות חשבונאיים, מערכת פנקסי חשבונות, עיבוד מידע ועוד שיטות, מערכות וטכניקות.

המדיניות החשבונאית נוצרת על בסיס ההנחות והדרישות שנקבעו על ידי תקנת החשבונאות "מדיניות חשבונאית של ארגונים" PBU 1/2008, שאושרה בצו של משרד האוצר של רוסיה מיום 06.10.2008 מס' 106n. PBU זה מפרט את העקרונות הבסיסיים הבאים:

בידוד רכוש, כלומר הנכסים וההתחייבויות של הארגון קיימים בנפרד מהנכסים וההתחייבויות של המשתתפים בארגון ומהנכסים וההתחייבויות של ארגונים אחרים. אין זה מקובל להשתמש בנכסים או במשאבים החומריים של הארגון למען האינטרסים האישיים של בעלי הארגון (למשל, המכונית של הארגון לצרכים אישיים);

המשמעות של העסק החיי של הארגון הוא שהוא ימשיך בפעילותו הכלכלית בעתיד הקרוב ואין לו כוונה וצורך לחסל או לצמצם משמעותית את הפעילות ולפיכך ייפרעו ההתחייבויות באופן שנקבע;

רצף היישום של המדיניות החשבונאית פירושו שהמדיניות החשבונאית שנבחרה על ידי הארגון מיושמת באופן עקבי משנת דיווח אחת לאחרת. יש צורך ביישום עקבי של מדיניות חשבונאית לפי שנים, קודם כל, כדי להבטיח השוואה של נתוני הדיווח בתחילת תקופות הדיווח ובסוףן. לפיכך, במקרה של שינוי במרכיבים בודדים של המדיניות החשבונאית, מותאמים נתוני הדיווח המתאימים בתחילת תקופת הדיווח;

הוודאות הזמנית של גורם הפעילות הכלכלית פירושה שהם באים לידי ביטוי בחשבונאות ובדיווח של התקופה שבה הם מחויבים, ללא קשר לזמן הממשי של קבלת כספים או תשלום הכספים הקשורים לעובדות אלה;

שלמות פירושה הצורך לשקף בחשבונאות את כל העובדות של הפעילות הכלכלית;

עקביות מחייבת את הזהות של נתונים חשבונאיים אנליטיים למחזורים ויתרות בחשבונות סינתטיים ביום הקלנדרי האחרון של החודש.

המדיניות החשבונאית של החברה נוצרת על ידי רואה החשבון הראשי או אדם אחר אשר, בהתאם לחקיקה של הפדרציה הרוסית, אמון על החשבונאות של הארגון, בהתבסס על הוראת PBU 1/2008 ומאושר על ידי הארגון. ראש הארגון.

מדיניות מס חברות.

מדיניות מס היא חלק בלתי נפרד מהמדיניות הפיננסית. מערכת האמצעים שנוקטת המדינה בתחום המיסים והמיסוי. הוא כולל את הקמת מעגל הנישומים ומושאי המיסוי, סוגי המסים החלים, ערכי שיעורי המס והטבות המס וכו'.

מדיניות המס של תאגיד היא חלק בלתי נפרד מהאסטרטגיה הפיננסית של תאגיד, המורכבת מבחירת האפשרויות היעילות ביותר לביצוע תשלומי מס עם אפשרויות חלופיות לפעילותו הכלכלית.

מטרות מדיניות המס:

1) להבטיח היווצרות מלאה של ההכנסות של מערכת התקציב של הפדרציה הרוסית, הנחוצות למימון פעילויות רשויות המדינה וממשל עצמי מקומי ביישום פונקציות וסמכויות רלוונטיות;

2) לקדם פיתוח בר קיימא של הכלכלה, מגזרים ופעילויות עדיפות, טריטוריות בודדות, עסקים קטנים;

3) להבטיח צדק חברתי במיסוי הכנסה של יחידים.

מדיניות מס נוצרת ומיושמה ברמה הפדרלית, האזורית והמקומית במסגרת הכשירות הרלוונטית. ברמה האזורית, מערכת ההשפעה הרגולטורית יכולה להתבצע על אותם מסים המוקצים באופן חוקי לישויות המרכיבות את הפדרציה הרוסית, או במסגרת התעריפים שנקבעו עבור מקורות הכנסה רגולטוריים (מסים).

גיבוש מדיניות המס מבוססת על העקרונות הבאים:

שמירה קפדנית על חקיקת המס הנוכחית;

חיפוש ושימוש בפתרונות הכלכליים היעילים ביותר המבטיחים מזעור בסיס המס במהלך הפעילות הכלכלית;

קביעה מתוכננת של סכומי תשלומי המס הקרובים וכו'.

מדיניות המס כוללת:

ניהול סיכונים;

בחירת הצורה הארגונית והמשפטית הנכונה;

קביעת טקטיקות עבודה מול פיקוח המס;

בחירת הפעילויות שיהפכו את נטל המס למינימלי;

תכנון יעיל של הרכב העלויות וכו'.

מדיניות הפחת של התאגיד.

מדיניות פחת- חלק בלתי נפרד מהמדיניות הכללית ליצירת משאבים כספיים עצמיים, המורכבת מניהול ניכויי פחת מנכסים קבועים משומשים ומנכסים בלתי מוחשיים על מנת להשקיע אותם מחדש בפעילויות הייצור. בתהליך גיבוש מדיניות הפחת של המיזם, נלקחים בחשבון הגורמים הבאים:

היקף הרכוש הקבוע והנכסים הבלתי מוחשיים משומשים,

בכפוף לפחת;

שיטות להערכת השווי של רכוש קבוע משומש ו

נכסים בלתי מוחשיים הכפופים לפחת;

התקופה בפועל של השימוש המיועד במפעל

נכסים ברי פחת;

שיטות מותרות לפי חוק של פחת של רכוש קבוע ו

נכסים בלתי מוחשיים;

הרכב ומבנה הרכוש הקבוע בשימוש;

שיעור האינפלציה במדינה;

פעילות ההשקעות של המיזם בתקופה הקרובה.

בבחירת שיטות הפחת יוצאים מהמסגרת החקיקתית הקיימת בתחום זה, תקופת השימוש הצפויה בנכסי הפחת ומשימות גיבוש משאבי ההשקעה של המיזם בהקשר של מקורות בודדים.

ההחלטה ליישם את השיטה של ​​פחת בקו ישר (ליניארי) או מואץ של רכוש קבוע מתקבלת על ידי המיזם באופן עצמאי.

הכספים של קרן הפחת, המתגבשת על חשבון ניכויי הפחת המצטברים, מכוונים ויש להשתמש בהם למטרות הבאות:

שיפוץ רכוש קבוע;

יישום שחזור, מודרניזציה, ציוד מחדש טכני וסוגים אחרים של השבחה של רכוש קבוע;

רכישת סוגים חדשים של נכסים בלתי מוחשיים (קשורים בעיקר לפעילויות חדשנות).

מדיניות המחירים של החברה.

מדיניות תמחור – אלו הם העקרונות והשיטות לקביעת מחירי סחורות ושירותים מדיניות התמחור של חברה מתגבשת כחלק מהאסטרטגיה הכוללת של החברה וכוללת אסטרטגיית תמחור וטקטיקת תמחור.

אסטרטגיית תמחורקובע את היחס בין היקף המכירה ומחיר המכירה, הרווח, התחרותיות של המוצרים ובכלל, יעילות החברה בשוק.

הרווחיות הדרושה מונחת במחיר הייצור.

אסטרטגיית התמחור אמורה להבטיח מקסום רווחים, סיפוק לטווח ארוך של צרכי הצרכן באמצעות שילוב מיטבי בין אסטרטגיית הפיתוח הפנימית של המיזם לבין פרמטרי הסביבה החיצונית כחלק מאסטרטגיית שיווק ארוכת טווח.

שלבי אסטרטגיית התמחור: ניתוח מחירים וסביבה תחרותית; קביעת יעדים וכיווני התמחור; חיזוי עלויות, מחירי יחידות ורווחים; קבלת החלטות. במסגרת יישום מדיניות התמחור, על הנהלת החברה להתאים אמצעים מיידיים ולעקוב אחר עיתוי השינוי באסטרטגיה. המחירים משמשים באופן פעיל בתחרות כדי להבטיח רמת רווח מספקת. קביעת מחירי הסחורות והשירותים היא אחת הבעיות החשובות ביותר של כל מיזם, שכן המחיר האופטימלי יכול להבטיח את שלומו הכלכלי. מדיניות התמחור שננקטת תלויה במידה רבה בסוג הסחורה או השירותים המוצעים על ידי הארגון.

מדיניות מחיריםמכוון לקביעת מחירים כאלה עבור סחורות ושירותים, בהתאם לתנאי השוק השוררים, שיאפשרו לחברה לקבל את הרווח המתוכנן ולפתור משימות אסטרטגיות ותפעוליות נוספות.

במסגרת מדיניות התמחור הכללית מתקבלות החלטות בהתאם למיקום בשוק היעד של המיזם, לשיטות ולמבנה השיווק. מדיניות התמחור הכללית קובעת יישום פעולות מתואמות שמטרתן השגת יעדי המיזם לטווח ארוך וקצר.

שיטות תמחור

שיטת עלות מלאה: לעלות הייצור (סכום העלויות המשתנות והקבועות) מתווסף שיעור התשואה (מיסים, מכסים, הוצאות מכירה ורווח).

שיטת עלות ייצור: העלות הכוללת של חומרי גלם, חומרים, מוצרים מוגמרים למחצה גדלה באחוז השווה לתרומת החברה.

שיטת עלות שולית: כרוכה בהגדלת העלויות המשתנות ליחידת תפוקה באחוז המכסה את העלויות ומספק תשואה מספקת.

שיטת החזר השקעה: סכום הריבית ליחידת ייצור מתווסף לסך העלויות ליחידת ייצור, ובכך מבטיח רווחיות של מוצרים שאינה נמוכה מעלות הכספים השאולים.

שיטות הערכה שיווקיות: חברה מבקשת להבין את המחיר שבו לקוח יקנה מוצר. המחירים מתמקדים בשיפור התחרותיות של הסחורה, תוך התחשבות בגמישות הביקוש, ולא במתן מענה לצרכי המיזם במשאבים פיננסיים לכיסוי עלויות.

מדיניות התמחור משקפת את המטרות הכוללות של החברה, אותן היא מבקשת להשיג באמצעות גיבוש מחירי מוצריה. מדיניות תמחור היא העקרונות הכלליים שארגון מתכוון לדבוק בהם בקביעת המחירים עבור הסחורה או השירותים שלו.

השלבים העיקריים של גיבוש המדיניות הפיננסית של התאגיד.

המדיניות הפיננסית של מיזם היא מכלול של אמצעים לגיבוש, ארגון ושימוש במימון מכוון כדי להשיג את מטרות המיזם.

המדיניות הפיננסית המפותחת מאפשרת למפעל לא להאט את קצב הפיתוח, במיוחד כאשר מוצו עתודות הצמיחה הברורות ביותר, כגון שווקים לא מכוסים, מוצרים נדירים, נישות ריקות. ברגע כזה, חברות שמסוגלות, ראשית, לזהות נכון את האסטרטגיה שלהן, ושנית, לגייס את כל המשאבים להשגת היעדים האסטרטגיים שלהן, עולות לראש בתחרות.

מדיניות פיננסית היא המרכיב החשוב ביותר במדיניות הכללית של פיתוח ארגוני, הכוללת גם מדיניות השקעות, חדשנות, ייצור, כוח אדם, שיווק ועוד. אם נשקול את המונח "פוליטיקה" בצורה רחבה יותר, הרי שמדובר בפעולות שמטרתן להשיג את המטרה. לפיכך, השגת כל משימה העומדת בפני המיזם, במידה זו או אחרת, קשורה בהכרח לכספים: עלויות, הכנסות, תזרימי מזומנים - ויישום כל פתרון מצריך קודם כל תמיכה כספית. לפיכך, המדיניות הפיננסית אינה מוגבלת לפתרון סוגיות מקומיות ומבודדות, כגון ניתוח שוק, פיתוח נוהל העברת והסכמת חוזים, ארגון בקרה על תהליכי ייצור, אלא מקיפה.

1. הגדרת כיווני התפתחות אסטרטגיים

2. תכנון

תכנון אסטרטגי;

תכנון מבצעי

תכנון תקציב.

3. פיתוח קונספט בקרה מיטבי

ניהול הון;

ניהול נכסים;

ניהול תזרים מזומנים;

ניהול מחירים;

שלח את העבודה הטובה שלך במאגר הידע הוא פשוט. השתמש בטופס למטה

סטודנטים, סטודנטים לתארים מתקדמים, מדענים צעירים המשתמשים בבסיס הידע בלימודיהם ובעבודתם יהיו אסירי תודה לכם מאוד.

מסמכים דומים

מודלים בסיסיים של קבלת החלטות למימון ארגונים. שיטות ושיטות לפתרון בעיות הניהול הפיננסי של החברה, הבטחת צמיחת שווי השוק של העסק. תכנון, תקצוב, פיתוח אסטרטגיה פיננסית וטקטיקה.

מצגת, נוספה 18/09/2014


הרעיון, תכונות הפיתוח והיישום של אסטרטגיות וטקטיקות מס, מהותן ומשמעותן בתנאים מודרניים, הליך ההתנהלות בארגון והערכת היעילות. פיתוח אמצעים לשיפור מנגנוני מס אלו.

עבודת גמר, נוספה 02.02.2010


מדיניות פיננסית של הארגון: תכנים, מטרות ויעדים. הקשר של מדיניות פיננסית עם סוגי מדיניות אחרים של הארגון. ניתוח המצב הפיננסי של חברת LLC "ייעוץ-YUG". דרכים לשיפור האסטרטגיה והטקטיקות הפיננסיות שלה.

עבודת קודש, התווספה 15/06/2014


מסגרת תיאורטית ורגולטורית לפיתוח האסטרטגיה הפיננסית של ארגונים. הערכת תנועת המיזם על פי המטריצה ​​של האסטרטגיה הפיננסית של פרנקון ורומנט. שימוש במטריצת האסטרטגיה הפיננסית לבחירת היעד האסטרטגי של הארגון.

עבודת גמר, נוספה 05.10.2010


התפיסה, המטרות והעקרונות של המדיניות הפיננסית של המדינה, סיווג סוגיה. אסטרטגיה פיננסית וטקטיקות פיננסיות. ניתוח מדיניות פיננסית הפדרציה הרוסיתבתנאים מודרניים, הכיוונים העיקריים שלו, הערכת יעילות ובעיות.

עבודת קודש, נוספה 06/05/2013


מקום ותפקידה של האסטרטגיה הפיננסית באסטרטגיה הכוללת של המיזם. עקרונות ומאפיינים של היווצרות האסטרטגיה הפיננסית של הארגון. שלבי הגיבוש העיקריים, מתודולוגיה וכלים לארגון תהליך פיתוח האסטרטגיה הפיננסית של מיזם.

תקציר, נוסף 30/10/2010


סוגים, יעדים, יעדים ופיתוח אסטרטגיה פיננסית. שימוש באסטרטגיה פיננסית להבטחת פיתוח בר קיימא של חברות בתנאי שוק. ניתוח אמצעים להיווצרות וניצול הפוטנציאל הפיננסי והמשאבי של החברה.

עבודת קודש, נוספה 01/06/2012

החלטות הקובעות מדיניות פיננסית מתחלקות לטווח קצר ולטווח ארוך. פעילויות לארגון ושימוש במימון נחשבות כ טווח קצראם מחושב לתקופה לא יותר מ-12 חודשיםאו משך מחזור הפעולה, אם הוא עולה על 12 חודשים.

הם מכוונים לקבל החלטות עדכניות ולנהל בזמן אמת. החלטות פיננסיות ופעילויות שמטרתן השגת תוצאות מסוימות לתקופה יותר מ-12 חודשיםוחריגה ממחזור ההפעלה מסווגים כ טווח ארוךפּוֹלִיטִיקָה.

עקרונות היווצרות של מדיניות לטווח קצר ולטווח ארוך תלויים זה בזה. החלטות פיננסיות לטווח קצר צריכות להיות עקביות ולתמוך ביעדים ארוכי טווח. יחסים כאלה קשורים קשר הדוק לסוגיות של אסטרטגיה וטקטיקה במדיניות פיננסית.

את כל חיי אדם, למרות חד-המשמעות של סופו, הוא מאבק בחוסר ודאות. אנו מנסים לצמצם את אי הוודאות בתחום התלוי בנו: אנו בוחרים חברים ועמיתים אמינים; אנו מציידים דיור שמגן עלינו מפני הגחמות של מזג האוויר; אנו יוצרים רזרבות מסוימות וחיסכון במקרה של מצבים בלתי צפויים וכו'.

המאבק בין ספונטניות לסדר בולט במיוחד במשק. מצד אחד, אי ודאות טבועה בפעילות הכלכלית. יתרה מכך, חוסר חיזוי אינו נסיבות מצערות, אלא גורם לצמיחה כלכלית וקידמה, הזדמנות לתנועת הון. בסופו של דבר, אי הוודאות היא מקור הרווח. מצד שני, כל חברה להתפתחות מאוזנת תקינה חייבת להיות ברורה ו מטרות ספציפיותצמיחה, להפיץ תמיד משאבים מוגבליםבהתאם לסדר העדיפויות שנקבע.

אִסטרָטֶגִיָה(מתוך האסטרטגיה היוונית - מנהיג כוחות היבשה או הים שנבחרו לתקופת המלחמה). מילוןמילים לועזיות נותנות את ההסבר הבא של שם התואר אסטרטגי: חיוני, חשוב להשגת משותף מטרות כלליותבכל שלב שהוא. אסטרטגיית מדיניות פיננסית היא מערכת של החלטות ופעילויות מתוכננות המיועדות לטווח ארוך ומספקות השגת יעדים ויעדים פיננסיים כדי להבטיח אופטימלי פעולה יציבהישויות כלכליות, בהתבסס על תנאי השוק הנוכחיים והתוצאות המתוכננות. אסטרטגיה היא אמנות ראיית הנולד העסקית המבוססת על תחזיות פיננסיות מבוססות מבחינה מדעית. במקביל, מודגשים יעדי עדיפות ויעדים לפיתוח תחומי פעילות כלכליים שונים ושיטות ליישומם. בין המאפיינים החשובים ביותר של תכנון פיננסי אסטרטגי, יש לציין את הדברים הבאים:

• 1) תכנון אסטרטגי מכסה את ההיבטים המשמעותיים ביותר של פעילות החברה ולכן הוא הפררוגטיבה הנהלה גבוהה;
• 2) זה תהליך יצירתי,שבהם יש מעט מאוד הליכים שגרתיים שחוזרים על עצמם. הנושא המרכזי של תכנון פיננסי הוא בחירה נכונהסדרי עדיפויות לפיתוח לטווח ארוך, קביעת העדיפות של פתרון בעיות קיימות;
• 3) מתכננת יחסית טווח ארוך(בדרך כלל מספר שנים);
• 4) הוא אלמנט מערכת משותפתתכנון פנים-חברתי (אם כי אחד החשובים), שממנו מתחילה העבודה על מדדים מתוכננים.

תכנון פיננסי אסטרטגי מכסה שלושה תחומי פעילות מרכזיים ארגון מסחרי: פיתוח ויישום אסטרטגיית פיתוח והתנהגות בסביבה החיצונית, מדיניות ארוכת טווח ביחס למוצרים (שירותים) שיצרה החברה וקו התנהלות ביחס לגיבוש כוח האדם של המיזם. המשימה העיקרית של האסטרטגיה הפיננסית היא להבטיח את צמיחת ההיוון של החברה, שווי השוק שלה.

טַקטִיקָה(מתוך טקטיקה היוונית - התיאוריה והפרקטיקה של הכנה וניהול לחימה). הטקטיקות של מדיניות פיננסית נקראת סט של טכניקות וצורות פעילות יזמית, שמטרתן השגת שלב כזה או אחר באסטרטגיה הפיננסית, המיושמת בהתאם למצבים הספציפיים המתעוררים ביישום האסטרטגיה. הדרישה הכללית לטקטיקה היא להקל על יישום האסטרטגיה הנבחרת. במילים אחרות, - טקטיקות פיננסיות הן הפעולות התפעוליות הנוכחיות של החברה, הכפופות ל יעדים אסטרטגייםומטרות המדיניות הפיננסית. טקטיקות פיננסיות מתרכזות בפתרון שלוש משימות הקשורות זו בזו: 1) הבטחת כושר הפירעון של הארגון; 2) שמירה על נזילות; 3) עלייה ברווחיות.

אין להבין סטיות טקטיות זמניות מיעדים אסטרטגיים כמכשול לאסטרטגיה אם תהיה להן השפעה רבה יותר בתקופה ארוכה יותר. למשל, בעת מימוש המטרה של מקסום רווחים לתקופה ארוכה של פיתוח ארגוני, ייתכן שיהיה צורך בהגדלת עלויות והקטנת רווחים בטווח הקצר, דבר שאינו סותר, אך תורם ליישום מיטבי של האסטרטגיה הפיננסית. אין ספק שכדי להרחיב את השוק, המבטיח גידול ברווחים בטווח הארוך, ייתכן שיהיה צורך בהגדלת עלויות ההשקעה, ומכאן ירידה ברווחים בתקופה הנוכחית.

זה יהיה שגוי להבחין בין אסטרטגיה וטקטיקה מבחינת המועד האחרון ליישום תוכניות פיננסיות שנקבעו לכל המקרים. בתנאים אמיתיים, העיתוי של האסטרטגיה והטקטיקה עשויים להשתנות בהתאם לרמת היציבות הכלכלית. בכלכלה לא יציבה עם שינויים תכופים בפרמטרים העיקריים, הזמן לקבלת החלטות אסטרטגיות מצטמצם לתקופה שבה נמשכת התפתחות התהליך החזוי, מחזור חייו. עבור התקופה האסטרטגית, ניתן לקחת גם מרווח זמן מותנה, שבמהלכו ניתן להגשים את התחזית לגבי התוצאות הצפויות בסבירות מספקת. לפיכך, הרעיון של אורך התקופה האסטרטגית הוא יחסי. הכל תלוי ביציבות השוק, בתדירות השינויים בתנאיו, במחזור החיים של התהליך המדובר.

המאפיין העיקרי של היעדים האסטרטגיים של החברה הוא שהם מייצגים קריטריון עולמי של המערכת, שהוא שיפור המדדים המרכזיים של המיזם, למשל, מקסום נתח שוק, רווחיות, רווח וכו'. לכן, מאפיין של האסטרטגיה הוא רצף איכותי של פעולות ומצבים המשמשים להשגת מטרות הארגון. להחלטות אסטרטגיות יש השלכות משמעותיות. יעדים כאלה הם לרוב מושא למדיניות פיננסית ארוכת טווח.

עמוד 1

טקטיקות פיננסיות - הגדרת משימות ואמצעי מדיניות פיננסית המתייחסים לשלב מסוים של התפתחות כלכלית ויש ליישם בתקופה פיננסית מסוימת.

טקטיקות פיננסיות מכוונות לפתור את הבעיות של שלב מסוים בהתפתחות החברה על ידי שינוי בזמן של שיטות ארגון הקשרים הפיננסיים, ארגון מחדש של משאבים פיננסיים.

טקטיקות פיננסיות פנימיות ואסטרטגיה מבטיחות את התחרותיות של הארגון.

המטרה של בחירת טקטיקות פיננסיות היא לקבוע את הערך האופטימלי נכסים שוטפיםומקורות המימון שלהם, הן בבעלותם והן בהשאלה. בשל מקורות אלו, הפעילות השוטפת של המיזם ממומנת. מדיניות פיננסית במבנים תאגידיים (חברות אחזקות, קבוצות פיננסיות ותעשייתיות וכו') צריכה להתבצע על ידי אנשי מקצוע - מנהלים פיננסיים ראשיים (דירקטורים) שיש להם את כל המידע על האסטרטגיה והטקטיקה של חברה משותפת.

בהתאם למשך התקופה ואופי המשימות שיש לפתור, המדיניות הפיננסית מחולקת לאסטרטגיה פיננסית וטקטיקות פיננסיות.

המדיניות הפיננסית של מיזם היא שימוש תכליתי במשאבים פיננסיים ליישום תפקידיו ומשימותיו, כמו גם השגת יעדים מתוכננים. טקטיקות פיננסיות יכוונו לפתרון שלב ספציפי בהתפתחות המיזם, תוך שימוש בחלוקה מחדש אופטימלית של משאבים פיננסיים לפי סוג הוצאות וביצוע שינוי בזמן בשיטות ארגון הקשרים הפיננסיים. מדיניות פיננסית מיושמת על בסיס מתודולוגיית תכנון פיננסי.

המדיניות הפיננסית של מיזם היא שימוש תכליתי במשאבים פיננסיים ליישום תפקידיו ומשימותיו, כמו גם השגת יעדים מתוכננים. טקטיקות פיננסיות צריכות להיות מכוונות לפתרון הבעיות של שלב מסוים בפיתוח מיזם הקשור לחלוקה מחדש אופטימלית של משאבים פיננסיים לפי סוג הוצאות ושינוי בזמן בשיטות ארגון הקשרים הפיננסיים.

המשימה של הטקטיקה הפיננסית היא לבחור את הפתרון האופטימלי ביותר במצב כלכלי נתון.

בעת פיתוח מערכת ניהול פיננסי יעילה, עולות ללא הרף בעיות של הרמוניה בין האינטרסים השונים של המיזם (בעליו ואנשי ההנהלה), הזמינות של משאבים פיננסיים מספיקים להרחבת הייצור ולשמירה על כושר פירעון גבוה. בהתבסס על משך התקופה ואופי המשימות שיש לפתור, המדיניות הפיננסית מחולקת לאסטרטגיה פיננסית וטקטיקות פיננסיות.

רוסיה, כולל על הרעב, ובסיכום תוצאותיו, הוא הסיק את המסקנה הכללית שהאוטוקרטיה, ששללה מהעם את עושרם, תיאלץ, אם כי בניגוד לרצונם, לאסור על ייצוא תבואה מ. רוסיה - עד כדי כך היה מצבם של עשרות מיליוני האוכלוסייה נואש. אבל ממשלת הצאר התאמצה מאוד בהכחשת כל השמועות על האפשרות של אמצעי כזה, שכן הם חששו שהדבר יפגע בטקטיקות הפיננסיות שלה של הגדלת הלוואות שהיא סיכמה בחו"ל, במיוחד בצרפת.

עם זאת, הבחירה באסטרטגיה זו או אחרת אינה מבטיחה את קבלת ההשפעה החזויה (ההכנסה) עקב השפעת גורמים חיצוניים ובפרט מצב השוק הפיננסי, מדיניות המס והמוניטארית של המדינה. האסטרטגיה הפיננסית מיושמת באמצעות תכנון פיננסי ארוך טווח, המתמקד בהשגת רמה נתונה של הפרמטרים העיקריים של המיזם: היקף מכירות ועלות, רווח ורווחיות, יציבות פיננסית וכושר פירעון, תחרותיות במחיר. טקטיקות פיננסיות קובעות את הדרכים והאמצעים לפתרון בעיות מקומיות של פיתוח מיזם ספציפי באמצעות שינוי בזמן של הפסקת פיננסי, חלוקה מחדש של משאבים כספיים בין סוגים מסוימים של הוצאות.

תוכנה של המדיניות הפיננסית הוא רב-גוני וכולל: פיתוח תפיסות מבוססות מדעיות לפיתוח כספים, הגדרת כיווני השימוש העיקריים בהם ופיתוח אמצעים שמטרתם להשיג את היעדים שנקבעו. בהתאם למשך התקופה ואופי המשימות שיש לפתור, המדיניות הפיננסית מחולקת לאסטרטגיה פיננסית וטקטיקות פיננסיות. הראשון קובע את המהלך ארוך הטווח של המדינה בתחום הכספים ומספק פתרון של משימות רחבות היקף, השני - פתרון המשימות של שלב ספציפי של התפתחות באמצעות ארגון מחדש בזמן של משאבים כספיים ושינוי. דרכי ארגון הקשרים הפיננסיים.

האסטרטגיה הפיננסית כוללת יעדים ויעדים רחבי היקף של המדיניות הפיננסית שיש להם השפעה על התפתחות החברה כולה, שמימושם הוא תמיד בעל אופי ארוך טווח. נכון לעכשיו, האסטרטגיה הפיננסית כוללת יישום רפורמת מס, רפורמה בתקציב, מדיניות בתחום ניהול החוב הציבורי של הפדרציה הרוסית, רפורמה בפנסיה, רפורמה בחינוך ומגזרים אחרים בתחום החברתי. טקטיקות פיננסיות משלבות את המשימות והאמצעים של המדיניות הפיננסית המתייחסים לשלב מסוים של התפתחות כלכלית ויש ליישם בתקופה פיננסית מסוימת. דוגמה לטקטיקות פיננסיות היא הפחתת שיעור מס הערך המוסף ושיעור המס החברתי המאוחד, ייעול הפונקציות גופים פדרלייםכוח ביצוע בתהליך התקציב, הכנסת הטבות סוציאליות ממוקדות וערבויות לשכבות אוכלוסייה חסרות הגנה חברתית, בעלי הכנסה נמוכה.

אם למדתי משהו בוול סטריט, זה שכאשר בנקאי השקעות מדבר על עקרונות, הוא בדרך כלל מגן על האינטרסים שלו, ורק לעתים רחוקות הוא חושב על מוסר גבוה אלא אם כן הוא בטוח שיש זהב ממש מתחתיו באדמה. יתכן, ואפילו סביר מאוד, שג'ון גוטפרוינד נגעל מהטקטיקות הפיננסיות של רונלד פרלמן - הוא מסוגל לרגשות עזים, ואין ספק שבהצהרתו למועצה הוא שיכנע כאדם אמיתי. מַטִיף.

דפים:      1

המדינה נקראת להשתמש במימון כדי לבצע את תפקידיה ולהשיג יעדים התואמים את צרכי הציבור ואינטרסים. וביישום הפונקציות הללו ובהשגת יעדים, תפקיד משמעותי שייך למדיניות הפיננסית. מדיניות פיננסית היא מדיניות השימוש במימון במערכת הצורה המוניטרית של יישום החוקים הכלכליים של ייצור סחורות, במילים אחרות, מדיניות פיננסית היא אמנות חלוקת המשאבים הכספיים מחדש על מנת ליצור תנאים להגדלת בסיס ההפצה, הכמות הכוללת של משאבים זמינים, כלומר, אומנות הניהול הפיננסי. ביישום מדיניות כזו נקבעים הכיוונים העיקריים לשימוש במימון וביצוע פעולות מעשיות שיכולות לתרום למילוי כספים של תפקידם בחברה. תחומים אלו הם, ראשית, פיתוח תפיסות מבוססות מדעיות לפיתוח פיננסים, אשר נוצרות על בסיס לימוד דרישות החוקים הכלכליים, ניתוח מקיף של מצב הפיתוח הכלכלי, סיכויי התפתחות מערכת האשראי. , צרכי האוכלוסיה, ושנית, הגדרת הכיוונים העיקריים לשימוש במימון לתקופה הצפויה והנוכחית, בהתבסס על הדרכים להשגת היעד שנקבע, תוך התחשבות בגורמים בינלאומיים, האפשרות להגדיל את הכספים משאבים, כמו גם יישום פעולות מעשיות שמטרתן להשיג את היעדים שנקבעו. בהתאם למשך התקופה ואופי המשימות שיש לפתור, המדיניות הפיננסית באה לידי ביטוי באסטרטגיה פיננסית ובטקטיקות פיננסיות. אסטרטגיה פיננסית היא מדיניות ארוכת טווח המיועדת לתקופה ארוכה וביצוע משימות רחבות היקף. טקטיקות פיננסיות מכוונות לשימוש בכספים להשגת יעדים נוכחיים לטווח קצר. בדרך כלל היא מיושמת על ידי שינוי ארגון הקשרים הפיננסיים, העברת משאבים פיננסיים, שימוש גמיש במימון ככלי לסיוע בהשגת יעדי התקופה הקרובה.

מדיניות פיננסית היא מערכת של צעדים ממלכתיים בתחום הפיננסים. פוליטיקה מניחה תמיכה משפטית הולמת להחלטות המתקבלות. זכויות החקיקה נתונות רק למדינה. משפט פיננסי הוא מרכיב חובה במדיניות פיננסית. אנחנו יכולים לדבר על המדיניות הפיננסית של האזור, אזור מסוים (רשויות מקומיות), כי. יש להם זכויות משפטיות מסוימות.

בהקשר של המעבר לכלכלת שוק, מקומה של המדיניות הפיננסית במדיניות הכללית של המדינה הולך וגובר. אולם יכולתה של המדינה להסדיר את היחסים הפיננסיים בכלכלת שוק פוחתת (נקבעו הכלכלה המתוכננת: מחירים, שכר וכדומה. המדיניות הפיננסית הייתה אחד המגזרים החשובים במדיניות הכללית של המדינה). כיום המדינה יכולה רק להכתיב מחירים למונופולים טבעיים, מתכות יקרות וכלי נשק. הסדרת תחום האשראי - רק ברמת הבנק המרכזי (בעבר כל תחום האשראי היה בשליטת המדינה).

ליישום מדיניות פיננסית, נעשה שימוש במנגנון פיננסי, שמשמעותו הצורות, שיטות ארגון המשאבים הפיננסיים, היחסים הפיננסיים, המשמשים ליצירת תנאים התורמים לפיתוח כלכלי. המנגנון הפיננסי הוא חלק בלתי נפרד ממנגנון כלכלי כללי יותר, מערכת הניהול הכלכלי. IN מבנה היררכימנגנון פיננסי, מבדילים בין שתי רמות, היוצרות את מנגנון המימון של ארגונים וארגונים ומנגנון התפקוד מימון ציבורי. חלק עצמאי הוא המנגנון הפיננסי של הביטוח. לצורך יישום המדיניות הפיננסית, יש צורך לפתח ולהשתמש בנורמות משפטיות, חוקים, תקנות ופעולות רלוונטיות אחרות הקובעות את הכללים לארגון יחסים פיננסיים, להגן על האינטרסים הכלכליים של החברה, הקולקטיבים והאזרחים הפרטיים.

המדיניות הפיננסית, בהתאם למשך התקופה ואופי המשימות שיש לפתור, מחולקת לאסטרטגיה פיננסית וטקטיקות פיננסיות.

אסטרטגיה היא תוכנית ארוכת טווח. דוגמאות לאסטרטגיה פיננסית הן מסמכי תוכנית, מדיניות פיננסית אנטי-אינפלציונית, מדיניות הפרטה במגזר הציבורי.

הטקטיקות הפיננסיות מכוונות לפתרון בעיות של שלב מסוים בהתפתחות החברה, היא גמישה, ניידת, ובדרך כלל משימות הטקטיקות הפיננסיות מוגבלות לשנה או לפרק זמן קצת יותר ארוך. דוגמאות: משימות חדשות המוגדרות בתקציב הפדרלי.

האסטרטגיה והטקטיקות הפיננסיות צריכות להיות קשורות זו בזו, אבל הטקטיקה כפופה לאסטרטגיה. אם המדינה לא משיגה תוצאות בעזרת טקטיקה, יש צורך לבצע התאמות במהלך האסטרטגי (למשל, המדיניות של גיידר כוונה לתוצאה מהירה מאוד, אבל היה צריך להתאים את האסטרטגיה).

מדיניות פיננסית היא מרכיב של מבנה העל, והמימון הוא מרכיב בבסיס, כלומר אי אפשר לנהל מדיניות פיננסית תוך התעלמות מהמאפיינים העיקריים של הקטגוריה הפיננסית, ההתפתחות ההיסטורית של הפיננסים.

למשפט הפיננסי יש השפעה רבה על המדיניות הפיננסית. יישום מוצלח של הצעדים שחזתה המדינה בתחום הכספים מוצלח רק עם אימוץ המתאימים מסמכים נורמטיביים. משפט פיננסי יכול לספק גם חיובי וגם השפעה רעהלמדיניות פיננסית. המשפט הפיננסי מסדיר את יחסי הממון בין המדינה מחד, גופים עסקיים והאוכלוסייה מאידך. יחסי ממון אחרים, בפרט יחסים בין מפעלים, בתוך מפעלים, מוסדרים במשפט המינהלי והאזרחי. ליישום יעיל של מדיניות פיננסית, מנגנון הרגולציה הפיננסית שלה חשוב. תקנה זו מבוצעת על ידי הרשות המבצעת, כי יש לה מנגנון פרוס לביצוע מדיניות זו. עם זאת, החלק העיקרי של המסמכים הנורמטיביים בחברה דמוקרטית מאומץ על ידי הפרלמנט, מה שאומר שהמדיניות הפיננסית של הרשות המבצעת מותאמת על ידי המחוקק באמצעות מעשים נורמטיביים.

בחברה דמוקרטית, הרשות המבצעת יכולה לעשות רק את מה שכתוב בחוק, לכן, בפרקטיקה המערבית, הפרלמנט מסבך את הרשות המבצעת עם רשת של חוקים (ארה"ב - 7000 חוקים, בלגיה - 3000). לפני תחילת הרפורמות של גורבצ'וב, אומצו ברוסיה כ-100 חוקים בשנה, בתקופת שלטונו - 200, כעת, כ-100 חוקים בשנה. מה שלא מכוסה בחוק מוסדר במסמכים שאומצו על ידי הרשות המבצעת (גזירות הנשיא, גזירות הממשלה, הוראות מחלקתיות). הפרקטיקה העולמית מראה שפיקוח פרלמנטרי יעיל מונע החלטות שגויות. נלקח על ידי הרשות המבצעת, tk. קבוצות לובינג שונות משפיעות עליו ביתר שאת.

מדיניות פיננסית מודרנית מדינה רוסיתמכסה מאוד מעגל גדולאירועים, כי מאז 1991 בוצעה רפורמה כלכלית קיצונית. 3 כיוונים עיקריים של המדיניות הפיננסית של המדינה:

1) סדרה של אירועים. הבטחת המעבר לכלכלת שוק.

2) מכלול צעדים הקשורים לייצוב כלכלי.

3) תמיכה חברתיתאוּכְלוֹסִיָה.

הקשר בין תחומי המדיניות הפיננסית הללו אינו ממצה את כל המשימות (יש משימות לשיפור מערכת התקציב וכו'). ב-1991, משימות המעבר לשוק היו במקום הראשון, ב-1992 - המשבר הכלכלי, עליית מחירים חדה, לא עלתה עוד השאלה של תמורות בשוק, של צמצום הירידה בייצור ובאינפלציה, כלומר. מספר שתיים. ערב בחירות ומשאלי עם, נושאים חברתיים קודמים לכל.

מדיניות פיננסית שמטרתה ליצור כלכלת שוק.

25 ניהול אשראי ציבורי

ניהול אשראי ציבורי הוא אחד מכיווני המדיניות הפיננסית של המדינה הקשורים להבטחת פעילותה כלווה, נושה וערב. מדובר במערך פעולות ממשלתיות הקשורות לשירות והחזרת החוב הציבורי, הנפקת והפקדת הלוואות חדשות, שמירה על השוק המשני לחובות והסדרת שוק ההלוואות הציבוריות. פעילות זו מוסדרת ומבוצעת על ידי משרד האוצר של הפדרציה הרוסית והבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית, הקובעים את ההיקף הכולל של הגירעון התקציבי, היקף ואופי ההלוואות הדרושים למימונו, מפתחים מדיניות אשראי והתמיכה המוסדית שלו.

ניהול האשראי הציבורי מכוון להשגת יעדים כלכליים, חברתיים ופוליטיים, הנקבעים על פי מגמות ההתקדמות החברתית והמצב הנוכחי של כלכלת המדינה. בין המטרות הכלכליות העיקריות - הבטחת התייצבות כלכלית וצמיחת הייצור, שמירה על התחרותיות שלו בשוק העולמי; מטרות חברתיות מרמזות על הבטחת יציבות חברתית וקידמה חברתית; מטרות פוליטיות מנוסחות על בסיס הרעיון של שמירה על יציבות התפקוד מערכת פוליטיתוהבטחת הביטחון הלאומי. השגת יעדים אלו קשורה במידה רבה לניהול החוב הציבורי, בעיקר החוב החיצוני, שמצבו, כפי שעולה מהנוהג העולמי, קובע במידה רבה לא רק את העצמאות הכלכלית של המדינה, אלא גם את השמירה על ריבונותה הלאומית, שהיא במיוחד. חשוב לרוסיה המודרנית.

בהתאם לכך, המשימות שנועדו להיפתר על ידי מערכת ניהול האשראי הממלכתי ברוסיה במעבר מוגדרות ומדורגות:

א) מזעור עלות החוב עבור הלווה;

ב) שימוש יעיל בכספים נמשכים, יצירת מערכת חשבונאות ובקרה מתאימה;

ג) חיזוק אופי ההשקעה של הלוואות;

ד) הסדרת היקף חובות ההלוואות של המדינה ושמירה על שער החליפין שלהן;

ה) גיוס כספים בתנאים הנוחים ביותר למנפיק;

ו) קביעת סדרי העדיפויות של מדיניות האשראי של המדינה, הבטחת פירעון בזמן של הלוואות.

במערכת הפעולות לניהול האשראי הציבורי, החשוב ביותר הוא השירות וההחזר של החוב הציבורי, שכן כל העלויות מסוג זה מתבצעות על חשבון הכספים התקציביים היוצרים עבורו. עומס נוסף, ואיחור בתשלומים מביא לעלייה בגובה החוב עקב קנסות. רק במקרה של הלוואות להשקעה, האחזקה וההחזר של ההתחייבויות מתבצעות על חשבון הכנסות הפרויקט.

שירות החוב הציבורי כרוך, ראשית, בביצוע עסקאות להצבת התחייבויות חוב, שנית, תשלום הכנסה עליהם ושלישית, פירעון החוב במלואו או בחלקו על פי התכנית או ביצוע תרומות. לקרן השוקעת. החזר החוב כרוך בהחזר מלא של סכום קרן החוב והריבית עליו וכן קנסות ותשלומים נוספים הקשורים לפירעון החוב בטרם עת.

שירות החוב הציבורי מתבצע על ידי הבנק של רוסיה ומוסדותיו, אלא אם כן נקבע אחרת על ידי ממשלת הפדרציה הרוסית. הבנק של רוסיה מבצע את תפקידיו של סוכן כללי לשירות החוב הציבורי ללא תשלום. התשלום עבור שירותי סוכנים להצבה ושירות של החוב הציבורי מתבצע על חשבון התקציב הפדרלי.

מבחינת המשקיע, המקובל ביותר הוא קבלת הכנסה בזמן והחזר ההלוואה, חישוב סכום קרן החוב והריבית עליה. עם זאת, בהקשר של גידול משמעותי בחוב הציבורי והגירעון התקציבי, הממשלה נאלצת לנקוט בשיטות שונות של ניהול החוב. שיטות כאלה כוללות באופן מסורתי מימון מחדש, איחוד, המרה, איחוד הלוואה, החלפת איגרות חוב לפי יחס רגרסיבי וכו'.

המרה, איחוד, איחוד הלוואות ממשלתיות והחלפת איגרות חוב ממשלתיות מתבצעות בדרך כלל רק ביחס להלוואות מקומיות. בכל הנוגע לדחיית פירעון ההתחייבויות, אמצעי זה אפשרי גם ביחס לחוב חיצוני. דחיית פירעון הלוואה חיצונית, ככלל, מתבצעת בהסכמה עם הנושים, ופעולה זו אינה בהכרח קובעת את הפסקת תשלום הריבית על ההלוואה.

המשימה העיקרית של ניהול החוב הציבורי של רוסיה היא לשנות את אסטרטגיית החוב ולעבור ממסלול של תשלומים דחויים למסלול של הפחתת חוב. בשל הנסיבות, הדבר חל במידה רבה על חוב חיצוני. וכאן מומלץ להתייחס לניסיון העולם המודרני של שיטות המרה פיננסיות להסדרת חוב חיצוני, כאל הגמישות וההולמות ביותר. מצב נוכחיוהזדמנויות אשראי ברוסיה.

חיי המדינה, העמוסים בחובות חיצוניים ופנימיים, ידרשו אסטרטגיה מוכשרת ושימוש מיומן בסביבת האשראי בבחירה האופציה הטובה ביותרהתפתחות כלכלית.

ניהול החוב הציבורי כולל את האמצעים הבאים: שימוש יעיל בכספי הלוואה; חיפוש כספים כדי לשלם את החוב; נִטרוּל השלכות שליליותחוב ציבורי.

במדינות רבות יש שירותים מיוחדיםלניהול החוב הציבורי. המשימה שלהם היא למנוע חריגה מהתמ"ג ביותר מפי 2.5. מאמינים שכמות גדולה לא תאפשר למדינה לפתור את בעיותיה, וכל מאמציה יופנו רק לפרעון החוב.

61. שוק ההון ההלוואה

כדי להגדיר את שוק ההון המודרני, יש צורך להתייחס למושג הון הלוואה כקטגוריה כלכלית.

הון הלוואה הוא כסף שהושאל עבור אחוז מסוים בכפוף להחזר.

צורת התנועה של הון הלוואה היא הלוואה.

הון הלוואה הוא קטגוריה היסטורית מיוחדת של הון הנובעת ומתפתחת בתנאי אופן הייצור הקפיטליסטי.

המקורות העיקריים להון הלוואה הם הון כסף (מזומן) המשוחרר בתהליך רבייה. אלו כוללים:

- קרן פחת של מפעלים, המיועדת לחידוש, הרחבה ושיקום נכסי ייצור;

- חלק הוֹן חוֹזֵרבמזומן, משוחררים בתהליך מכירת מוצרים וביצוע עלויות חומר;

- מזומנים שנוצרו כתוצאה מהפער בין קבלת כסף ממכירת סחורה לבין תשלום שכר;

- רווח הולך לחידוש והרחבת הייצור;

- הכנסות כספיות וחסכונות של כל שכבות האוכלוסייה;

- חיסכון במזומן של המדינה בצורה של כספים מהחזקת רכוש המדינה, הכנסה מתעשיה, מסחר ו פעילות פיננסיתהממשלה, כמו גם המאזן החיובי של התקציב המרכזי והמקומי.

במהלך 20-30 השנים האחרונות, החסכונות של האוכלוסייה, במיוחד שכבות העבודה, שימשו יותר ויותר כמקור להון הלוואה. מגמה זו אופיינית לארה"ב, אנגליה, קנדה, גרמניה, צרפת, איטליה, יפן ומדינות אחרות. ככלל, החיסכון של האוכלוסייה מגולם:

- פיקדונות בנקאיים

- במילואים קרנות פנסיה, חברות ביטוח,

- ברכישת ניירות ערך שונים.

המבנה המודרני של שוק הון ההלוואות מאופיין בשני מאפיינים עיקריים: זמני; מוסדיים.

על בסיס זמן, הם מבחינים:

- שוק הכסף, המעניק הלוואות לתקופה של מספר שבועות עד שנה,

- ישירות לשוק ההון, שבו מונפקות כספים לתקופות ארוכות יותר; בין שנה לחמש שנים (שוק הלוואות לטווח בינוני) ומחמש שנים או יותר (שוק הלוואות לטווח ארוך).

על בסיס תפקודי-מוסדי שוק מודרניהון הלוואה מרמז על נוכחותם של שני קישורים עיקריים:

- מערכת האשראי (מערכת של מוסדות פיננסיים שונים);

- שוק ניירות הערך.

האחרון, בתורו, מחולק ל:

- השוק הראשוני, בו נרכשות ונמכרות הנפקות חדשות של ניירות ערך,

- החלפה (משנית), שבה ניירות ערך שהונפקו בעבר נקנים ונמכרים,

- השוק ללא מרשם, בו מתבצעת מכירת ניירות ערך שאינם ניתנים למכירה בבורסה. השוק ללא מרשם נקרא גם שוק הרחוב.

המאפיינים הזמניים והפונקציונליים-מוסדיים של שוק ההון ההלוואות אופייניים לכל המדינות. יחד עם זאת, מצב השוק הלאומי נשפט על בסיס מוסדי, כלומר. על ידי נוכחותם של שני נדבכים עיקריים: מערכת האשראי ושוק ניירות הערך.

המפותחים ביותר הם שוקי ההון של ארה"ב, מערב אירופה ויפן. למדינות אלו יש שוקי הון נרחבים וגמישים עם שני שכבות עיקריות מפותחות ורשת ענפה של מוסדות פיננסיים שונים. יחד עם זאת, שוק ההון האמריקאי נמצא במעמד מיוחס, שכן מאפיינים אלו מוצגים בו בהירים ועמוקים הרבה יותר.

הגידול בצבירת ההון הכספי תחת הקפיטליזם הוביל להתפתחות שוק ההון ההלוואות. בהשפעת היצע וביקוש מתקיימת תנועה של הון הלוואה: ההון שנצבר בצורה של כסף מומר ישירות להון הלוואה.

שוק ההון הלוואות כקטגוריה כלכלית מבטא יחסים סוציו-אקונומיים הנקבעים על פי חוקי הניהול הקפיטליסטי, המהווים בסופו של דבר את מהותו, כלומר. קשרים ויחסים הן בתוך השוק עצמו והן באינטראקציה עם קטגוריות כלכליות אחרות.

הון כסף משתחרר בתהליך של רבייה. זה הולך לשם בצורה של הון הלוואה דרך השוק, ואז חוזר לנושה (בנקים ומוסדות פיננסיים אחרים).

המהות של שוק הון ההלוואה אינה תלויה באיזה סוג של הון כסף משמש בו: הון משלו או של מישהו אחר, שנצבר, כלומר. אין זה משנה אם הבנקאי מנהל את עסקיו רק בהון שלו או רק בהון המופקד אצלו.

בתורו, המהות של השוק הזה קובעת את התפקיד הספציפי שהוא ממלא במנגנון המודרני של קפיטליזם מדינה-מונופול.

שוק ההון ההלוואות תורם ל:

- עלייה בייצור ובמסחר,

- תנועת הון בתוך המדינה,

- הפיכת חיסכון כספי להשקעות הוניות,

- יישום המהפכה המדעית והטכנולוגית,

- חידוש הון קבוע.

במובן זה, השוק מתווך את שלבי הרבייה השונים, מהווה מעין תמיכה לתחום הייצור החומרי, ממנו הוא שואב משאבים כספיים נוספים.

תפקידו הכלכלי של שוק ההון ההלוואות טמון ביכולתו לשלב כספים קטנים ומגוונים לטובת כל צבירה קפיטליסטית.

זה מאפשר לשוק להשפיע באופן פעיל על ריכוז וריכוז הייצור וההון.

איחוד בעלי ההון הקטנים והעלייה בריכוזיות בשוק עצמו הוקלו בתחילה על ידי בנקים, שהיו "קופאים של הון תעשייתי", ולאחר מכן על ידי כל שאר סוגי המוסדות הפיננסיים והבורסות.

המאפיין את תפקיד האשראי בכלכלה הקפיטליסטית, בדרך כלל מוגדרים ההוראות העיקריות הבאות:

- איגום ההון הכספי והחסכונות האישיים המפוזרים של כל שכבות החברה בידי בעלי הון הלוואות;

- חסכון בעלויות ההפצה לציבור;

- השוואת שיעור הרווח;

– הקמת חברות מניות.

התפקיד המוגבר של שוק ההון ההלוואות במשק מתבטא בשלושה כיוונים עיקריים:

– מתן הון הלוואות למגזר הפרטי, למדינה ולאוכלוסייה וכן ללווים זרים;

- צבירת הון כסף חינם וחסכון כספי של האוכלוסייה;

- ריכוז הון פיקטיבי.

הצטברות ואיגום של הון כספי אינדיבידואלי מתבצע לא רק על ידי מוסדות אשראי פרטיים ופיננסיים, אלא גם על ידי שוק ניירות הערך.

מאפיין חשוב של שוק ההון הלוואות הוא ההשפעה המוגברת על תהליך הבינאום של הכלכלה העולמית על ידי הבטחת הגירת ההון.

בנוסף, שוק ההון ההלוואות ממלא תפקיד גדול בארגון מחדש של הכלכלה הקפיטליסטית, במיוחד במדינות מתועשות כמו ארצות הברית, מדינות מערב אירופה ויפן.

בשנים שלאחר המלחמה, מוסדות אשראי ופיננסים תרמו ליצירת ארגונים צבאיים רבי עוצמה (כגון "מקדונל - דאגלס") וקונגלומרטים בארצות הברית. בית הבנקאות של רוטשילד קידם את ריכוז ההון בתעשיית הכרייה של צרפת. שלושה בנקים מסחריים מובילים השתתפו בארגון מחדש של קונצרן קרופ בגרמניה.

על חשבון משאבי השוק ממומנות תעשיות - מנועי הקידמה המדעית והטכנולוגית. יחד עם זאת, יש לציין כי גם ארגונים צבאיים הממומנים באופן יציב על ידי המדינה נאלצים במקרים מסוימים להיעזר בשירותי שוק ההון ההלוואות (בארצות הברית, ענקים ידועים של ייצור צבאי כמו לוקהיד, ג'נרל דינמיקס, קרייזלר ועוד).

חשוב לברר באיזו מידה צמיחת המשק מאפשרת להגדיל את הצבירה הכספית בשוק ההון ההלוואות ועד כמה השוק מספק למשק הון, כלומר. האם התלות שלו באשראי ובהלוואות המגיעות מהשוק היא גבוהה. ברוב המדינות המתועשות, שיעורי צמיחה כלכליים גבוהים יחסית בשנים שלאחר המלחמה (עד אמצע שנות ה-70) תרמו סטנדרטים גבוהיםצבירת ומידת צבירת החיסכון הכספי על ידי שוק ההון ההלוואות.

התעשייה ושאר מגזרי המשק התפתחו בעיקר באמצעות מימון עצמי (מקורות פנימיים: רווחים ופחת), אך תוך מעורבות של כספים לווים, במיוחד בתקופת עלייה מחזורית. היה איזון מסוים בין מקורות המימון הפנימיים והלווים (70 ו-30%, בהתאמה). היוצא מן הכלל היחיד היה יפן, שבה חלקם של הכספים הנלווים כמעט בכל השנים שלאחר המלחמה היה מעל 60%. כך נקבעה כאן תלות גדולה יותר של המשק בשוק ההון ההלוואות מאשר במדינות אחרות. בסביבות אמצע שנות ה-60. בארצות הברית החלה להופיע בהדרגה גם מגמה דומה, ובשנות ה-70. היא התחזקה. עם זאת, הסיבות לתהליך זה עבור ארה"ב ויפן שונות מהותית.

שוק ההון ההלוואות ממלא תפקיד מאקרו-כלכלי. בכלכלה הקפיטליסטית המודרנית, הון כסף נצבר בעיקר בצורה של הון הלוואות כסף (אם כי אגירה פרטית של זהב פירושה רק צבירת הון כסף כאנכרוניזם בצורת כסף מתכתי). לכן, צבירת הון כסף חשובה כשלעצמה לא כתהליך נפרד, אלא בעיקר מנקודת המבט של השפעתו על כל מהלך הרבייה הקפיטליסטית, כלומר. בהיבט המקרו-כלכלי.

מבחינה זו, צבירת הון כסף מתקשרת באופן הדוק עם צבירה אמיתית, שהיא תהליך שונה לחלוטין. רוב ההון הכספי נוצר מחסכונות האוכלוסייה, ולגודלם תפקיד משמעותי ביצירת שיעור הצבירה הריאלית הלאומית, חלקה של השקעת ההון בתוצר הלאומי הגולמי ובהכנסה הלאומית.

המוני עצומים של הון כסף שנצברו והתגייסו דרך שוקי ההון ההלוואות יוצרים אשליה מסוימת שהיקף ההון הכספי שווה בפוטנציה להיקף הון ההלוואות. הופעה זו מתעוררת בעיקר באותן מדינות שבהן קיימת מערכת אשראי נרחבת.

אחסון הכספים בחשבונות של מוסדות אשראי ופיננסיים שונים, בניירות ערך, כמו גם ביטוים בצורה כספית, הוא זה שיכול ליצור מראית עין של טשטוש הגבולות בין הון כספי להלוואה, במיוחד בתנאים של מונופול ממלכתי. קפיטליזם, כאשר גבולות כאלה מטושטשים יותר ויותר עם מערכת האשראי לפיתוח.

עם מערכת אשראי מפותחת, כמעט כל ההון הכספי, בכל מובן שבו אנו משתמשים במונח זה, מושאל, מוסיף לאיכות הכסף בצורה של איכות הניכור באמצעות הלוואה, הופך להון כסף הניתן להשאלה.

עם זאת, לא קפיטליזם ממלכתי-מונופול ולא מערכת אשראי נרחבת יכולים לזהות את מהות הכסף וההון הלוואה. האחרון הוא רק נגזרת של הון כספי, חלק ממנו, אם כי משמעותי. יש להתייחס להון הלוואות מנקודת מבט של צבירה בשוק ההון הלוואות, בעוד שהון כספי נוצר בתהליך מחזור ההון ומשמש בסיס להופעתו של הון הלוואות. לכן, הון כסף הוא מושג רחב יותר מבחינה איכותית וכמותית.

לא תמיד ניתן להפקיד הון כספי בשוק ההון ההלוואות - חברות רבות מחזיקות כספים גדולים במזומן למטרות מיוחדות שונות (רכישת מתחרים, שוחד, מערכות בחירות), מבלי לשקף אותם בהפקדות שלהם. בנוסף, בהקשר של סערה כלכלית ופיננסית קבועה בעולם, התגברה אגירת הזהב והכסף על ידי אנשים פרטיים.

זה גם מראה הבדלים מסוימים בין כסף להון הלוואה, אם כי בתנאים מודרניים קנה המידה של שוק הון הלוואות לא תמיד מאפשר להגדיר בבירור את הגבולות בין מושגים אלה.

פונקציות של שוק ההון ההלוואות

תפקידיו של שוק ההון ההלוואות נקבעים לפי מהותו והתפקיד שהוא מבצע במערכת כלכלה קפיטליסטית, כמו גם משימות לשעתוק יחסי הייצור הקפיטליסטיים.

יש לציין חמישה פונקציות עיקריות של שוק ההון ההלוואות.

הראשון הוא שירות מחזור סחורות באמצעות אשראי.

השני הוא הצטברות, או גבייה, של חיסכון כספי (חסכונות): מפעלים, אוכלוסייה, מדינה, לקוחות זרים.

השלישי הוא הפיכת כספים כספיים ישירות להון הלוואה והשימוש בו בצורה של השקעות הון לשירות תהליך הייצור.

שלושת הפונקציות הללו החלו להיות בשימוש פעיל במדינות מתועשות בתקופה שלאחר המלחמה.

הפונקציה הרביעית צריכה לכלול את שירות המדינה והאוכלוסייה כמקורות הון לכיסוי הוצאות הממשלה והצרכנים (בהתחשב בתפקידו העצום של שוק ההון ההלוואות בכיסוי גירעונות תקציביים ומימון בניית דיור באמצעות הלוואות משכנתא במסגרת הקפיטליזם הממלכתי-מונופולי).

בכל ארבעת המקרים השוק פועל כמעין מתווך בתנועת ההון.

התפקיד החמישי הוא להאיץ את הריכוז והריכוזיות של ההון ליצירת קבוצות פיננסיות ותעשייתיות חזקות.

פונקציות אלה של שוק ההון הלוואות מכוונות ל:

- שמירה על אופן הייצור הקפיטליסטי,

- הבטחת תפקוד המערכת הכלכלית של קפיטליזם מדינה-מונופול.

המשקף את הצטברות ותנועת ההון הכספי, שוק ההון ההלוואות קשור באופן אורגני:

- עם תנועת הערך בצורתו הכספית,

- עם היווצרות ושימוש של קרנות כספיות שונות בצורה של משאבי אשראי וניירות ערך.

באמצעות שוק ההון הלוואות כקטגוריה כלכלית, אתה יכול:

- למדוד ולקבוע את התנועה, הנפח, הכיוון של הכספים הכספיים העוברים לפיתוח רבייה חברתית קפיטליסטית,

- לבסס את הספקטרום המעמדי של השימוש בהון כסף, השפעתו על סוציו-אקונומי (יחסים.

התפתחות שוקי ההון הלאומיים של הלוואות נקבעת על ידי מספר גורמים:

- התפתחות כלכלית,

- מסורות תפקוד מערכת האשראי ושוק ניירות הערך,

- רמת הצבירה התעשייתית והחיסכון האישי.

עם זאת, הגורם הדומיננטי נותר הפיתוח הכלכלי של המדינה (תפיסה זו כוללת לא רק את הפוטנציאל של התעשייה ומגזרי המשק האחרים, אלא גם את היקף צבירת ההון הכספי בתוך המשק כולו וחטיבותיו). קריטריון זה עונה בצורה הטובה ביותר על ידי ארצות הברית, מדינות מערב אירופה ויפן, שבהן קיימים שווקים מפותחים, גמישים וחזקים להון הלוואות.

יחד עם זאת, ישנם הבדלים מסוימים בין שוקי הון ההלוואות של מדינות אלו. כך, בארה"ב, שוק זה הוא החזק ביותר, הוא מבחין ב: הסתעפות, נוכחות של שני חוליות חזקות - מערכת האשראי ושוק ניירות הערך, רמת צבירת הון כספית גבוהה, ובינאום רחבה.

נכון להיום, שוק ההון ההלוואות בארצות הברית קובע במידה רבה את מצב השוק הן בשוקי ההון של מדינות אלו (באמצעות ריביות, הגירה של תזרימי מזומנים, תנודות במחירי ניירות ערך) והן בשוק ההון העולמי.

שוקי ההון של מדינות מערב אירופה שונים מהשוק האמריקאי, קודם כל: בהיקף קטן יותר של עסקאות, חוסר התפתחות של מוסדות פיננסיים בודדים והגבלה יחסית של שוק ניירות הערך.

89. כסף ומנגנון פיננסי של יחסי חוץ כלכליים

בתנאים העסקיים הנוכחיים תפקיד חשובשייך למנגנון המוניטרי והפיננסי של יחסי חוץ כלכליים ולצורת הארגון של יחסים כספיים בינלאומיים, הקבועים בהסכמים בין-מדינתיים.

בהקשר של הבינאום של החיים הכלכליים, התרחבות חדה של סחר חוץ, קשרים מדעיים, טכניים ואחרים בין מדינות במחצית השנייה של המאה ה-20. המערכת המוניטרית העולמית עברה שינויים מהותיים.

המערכת המוניטרית העולמית מבוססת על הפונקציה של הכסף העולמי. הם משמשים כאמצעי תשלום בעולם, כאמצעי רכישה בעולם, והתגלמות החומרית של העושר החברתי. במשך תקופה היסטורית ארוכה, הזהב פעל ככסף עולמי. עם זאת, בפועל, התנחלויות בינלאומיות תמיד בוצעו במטבעות החזקים והיציבים ביותר בעולם. זה הוסבר לא רק בעובדה שלא נוח לשלם בזהב (שכן בכל פעם צריך היה ליצוק חתיכת זהב במשקל המתאים ולשאת בעלויות שליחתה ממדינה למדינה וביטוחה), אלא גם על ידי העובדה שהתפתחות מחזור סחר החוץ עלתה משמעותית על מיצוי המתכות היקרות. במאה ה 19 ולפני מלחמת העולם הראשונה בוצעו התנחלויות בינלאומיות בעיקר בלירות סטרלינג בריטיות. לאחר מלחמת העולם השנייה הפך הדולר האמריקאי למטבע העיקרי של העולם המערבי. הייתה דה-מוניטיזציה של זהב, כלומר. תהליך שבירת המיטה אובדן תפקידיו הכספיים. עם התפתחות יחסי האשראי, כספי האשראי - שטרות, שטרות, צ'קים - עקרו בהדרגה את הזהב, תחילה ממחזור הכסף המקומי, ולאחר מכן מיחסי המטבע הבינלאומיים.

בתנאים מודרניים, הזהב מבצע את תפקידו של כסף עולמי בעקיפין באמצעות פעולות בשווקי הזהב, שבהם ניתן להשתמש בזהב לרכישת המטבעות הדרושים ובהתאם, סחורות. זהב משמש כקרן ביטוח הכרחית למדינה וליחידים.

בנוסף לדולר האמריקאי ולמטבעות אחרים הניתנים להמרה חופשית, ה-EURO משמש ככסף עולמי - היחידה המוניטרית המשמשת את מדינות האיחוד האירופי.

מרכיב חשוב במערכת המוניטרית הוא שער החליפין. שער החליפין הוא מחיר המטבע של מדינה אחת, המבוטא ביחידות מוניטריות של מדינות אחרות או ביחידות מטבע בינלאומיות. היווצרות שערי החליפין מבוססת על פרופורציות העלות של החליפין - העלות הבינלאומית של כמות מסוימת של סחורות ושירותים המיוצגים על ידי יחידה כספית מסוימת. בפועל, פרופורציות העלות של החלפת מטבעות באות לידי ביטוי בצורה של יחס של כוח הקנייה של המטבעות. זה חל במלואו על תנאי תקן הזהב, לפיו הוחלפו שטרות הבנק הלאומי לזהב. לאחר דה-מוניזציה מוחלטת של הזהב, הכנסת כספי אשראי פיאט לעסקאות תשלום לאומיות ובינלאומיות, המנגנון הקובע את התאמת שערי החליפין ליחסי כוח הקנייה שלהם עבר שינויים משמעותיים. עם זאת, המהות של סדירות זו נותרה ללא שינוי.

ביטול תכולת הזהב של המטבעות והמעבר למה שנקרא שערים צפים לא שינו לא את מהות שער החליפין כקטגוריה כלכלית, ולא את תפקידו בתהליך ההתרבות. שער החליפין שומר על בסיס עלות אובייקטיבי, המשמש ככוח הקנייה של המטבעות המושווים בשוק העולמי. מטבעות מושווים לפי הערכים הבינלאומיים של כמות מסוימת של סחורות ושירותים המיוצגים על ידי יחידה כספית מסוימת.

שערי חליפין נוצרים בשוק המטבעות העולמי בהתאם להיצע וביקוש, התלויים בגורמים רבים. קודם כל, המיקום של המטבע של כל מדינה נקבע על פי מצב כלכלתה.

שער החליפין תלוי גם בשיעורי האינפלציה היחסיים במדינות שונות, בקצב הצמיחה של פריון העבודה וביחסו בין המדינות, בקצב הצמיחה של התל"ג (בסיס תכולת הסחורות של הכסף), מקומו ותפקידו של מדינה בסחר עולמי, ייצוא הון. ככל ששיעור האינפלציה במדינה גבוה יותר, כך שיעור המטבע שלה נמוך יותר. הגורמים הבסיסיים הללו הם שקובעים בעיקר את שער החליפין של מדינה מסוימת. מגמות ארוכות טווח בהתפתחות שער החליפין הן שיקוף של מהלך תהליך ההעתקה ב כלכלה לאומיתותפקידה של המדינה בכלכלה העולמית.

שער החליפין מושפע ישירות ממצב מאזן התשלומים שלו, מהפרשי הריבית בין מדינות בשווקי הכסף של מדינות שונות, ממידת השימוש במטבע של מדינה מסוימת בשוק האירופי ובהתנחלויות בינלאומיות, אמון ב המטבע של המדינה וגורמים נוספים. מצב מאזן התשלומים הוא בעל החשיבות הגדולה ביותר מבין הגורמים האחרונים. כאשר מאזן התשלומים משתפר, שער החליפין עולה, ככל שהביקוש למטבע זה עולה. כאשר מאזן התשלומים מתדרדר, כלומר כאשר הוא דל, שער החליפין יורד, שכן אין ביקוש למטבע כזה. עם זאת, מבחינת מטבעות זהב ומטבעות עם תכולת זהב קבועה, הסטיות של שער החליפין מהשוויון היו חסרות משמעות.

הם התרחשו בתוך מה שנקרא נקודות הזהב (נקודות זהב פירושן גבולות סטיות שער החליפין משוויון. חריגות כאלה לפי תקן הזהב והסכמי ברטון וודס היו ± 1%).

יזמים לא קנו מטבע בשער גבוה משמעותית מהשוויון, אלא העדיפו לשלם באמצעות שליחת זהב. לכן, סטיות של שער החליפין משוויון יכולות להיות בגבולות העלות של שליחת זהב ממדינה אחת לאחרת וביטוחו.

לפיכך, היווצרות שער החליפין והדינמיקה שלו הם תהליך רב גורמים.

לרמת שערי החליפין ולתנודות שלהם יש השפעה משמעותית על כל תחומי היחסים הכלכליים בעולם - סחר חוץ, תנועת הון לטווח ארוך וקצר, חוב חיצוני - ובכלל, לעמדות התשלום החיצוניות של המדינה.

רשימת מקורות בשימוש

על בנקים ופעילויות בנקאיות: חוק פדרלי מ-2 בדצמבר 1990 מס' 395-1, כפי שתוקן. החוק הפדרלי מ-27 בדצמבר 2009 מס' 352-FZ // SZ RF. 1996. מס' 6. אמנות. 492.


על הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית (בנק רוסיה): החוק הפדרלי מ-10 ביולי 2002 (כפי שתוקן ב-29 ביולי 2004) // SZ RF. 2002. מס' 28. אמנות. 2790; 2004. מס' 31. אמנות. 3233.


על ההליך לקביעת ערך החוב של יחידת ערך נומינלי של חובת החוב היעד של הפדרציה הרוסית: החוק הפדרלי מ-6 ביולי 1996 מס' 87-FZ // Rossiyskaya Gazeta. 12 ביולי, 1996


על ההליך להעברת ניירות ערך ממשלתיים של ברית המועצות והתעודה ובנק החיסכון של ברית המועצות לחובות יעד של הפדרציה הרוסית: החוק הפדרלי מ-12 ביולי 1999 מס' 162-FZ // Rossiyskaya Gazeta. 18 ביולי, 1999


כסף, אשראי, בנקים / אד. O.I. לברושין. מ', 2010.


לְמַמֵן. מחזור כסף. קרדיט / אד. לָה. דרובוזינה. מ', 8 המערכת הפיננסית של המדינה: קונספט, עקרונות בניית התחום וקישורי התפתחות בתנאי שוק שירות פיננסי של המיזם מערכת פיננסית: מהות ותוכן